代币狂热退潮，预算墙立起
企业到底在怎么花 token？
SemiAnalysis 在 Databricks AI 峰会现场，以及通过 Slack、电话，与 50 多家大型企业实地交流，验证上半年「tokenmaxxing 狂热」与近期「预算收紧」两大传闻——结论出人意料：头条被夸大了，企业仍在持续花钱。
01
一句话结论：头条夸大，预算墙不等于需求墙
企业没有停手，新场景与新岗位仍在把 token 消耗往上推
今年上半年，「无序消耗」之后企业内部的大模型 token 支出正撞上预算红线——这是媒体近期反复报道的叙事。为了验证 tokenmaxxing 是否真的转向「token 预算管理」，SemiAnalysis 团队没有停留在新闻上，而是在 Databricks AI 峰会现场 + Slack/电话，跟 50 多家中大型企业挨个聊了一遍。
核心判断
媒体对 Meta、Uber 等公司的「预算爆雷」报道有些言过其实——那源于个别公司不良的激励机制与员工分配方式，SemiAnalysis 在其他组织并未观察到同类情况。真正的结论是：2026 年下半年的 AI 预算不存在实质性风险，Anthropic 与 OpenAI 的 API 业务将按当前环比净新增增速继续增长。预算上限、软限制、节约技巧，都只是「月底管账单」的方式，不是需求见顶的信号。
登录 / 免费注册 →
注册免费，可读注册层内容；解锁全部档案凭会员兑换码 · 返回报告目录
还没有兑换码？扫码领 ¥100 券，直接加入知识星球
- 📡Serenity 实时订阅 全网订阅第一「白毛股神」一手推文，分钟级中译直推邮箱，每天约 20~30 条，含她付费订阅才有的独家内容
- 📈大行研报 · ima 知识库对话 境内外一线投行研报每日汇入腾讯 ima 知识库（AI 相关精选 7,000+ 份、境内外日增 30+），你在库里通过 AI 对话随问随答、带出处，等于雇个 7×24 研究助理
- 🗺️知识库全开 + 深度报告解析 1,147 公司 / 688 概念全词条 + 全景图谱，外加 59 篇机构深度报告可视化解读、巨头供应链拆解、产业大事件复盘
- 🎓两套课程全解锁 金融人的产业链大课 10 讲（能源→芯片→基础设施→模型→应用，每周上新）＋ 公司深度研究 15 门（英伟达 / 台积电 / SK 海力士 / 博通 / 中际旭创…一家公司一门课，分单元、节节带测验、给成绩单）
全站会员 ¥599 / 年
扫码自动领 ¥100 优惠券 · 到手 ¥499
8 月 20 日 23:59 到期 · 仅剩 11 天
8 月 20 日 23:59 到期 · 仅剩 11 天