… 二、产业链位置 所属：光互联
竞品：智邦科技、中际旭创、Lumentum、捷普、新易盛、天弘科技 — 同业 …
… 光互联制造环节尚未收敛为单一霸主，品牌光模块厂与综合 EMS 并存。中际旭创、新易盛、Lumentum 等品牌厂在客户和产品定义上更强；Fabrinet 的位置是光通信精密制造专业户，与捷普、天弘科技、Sanmina、智邦科技争夺制造项目。其壁垒来自光器件代工所需的精密制造与工艺积累，短板是毛利率薄：FY2024 和 FY2025 毛利率分别为 12.6% 和 12.4%，盈利对规模、良率和产品组合敏感。 …
… 2. 代工利润薄 — FY2024 和 FY2025 毛利率分别为 12.6% 和 12.4%，盈利对规模、良率和产品组合敏感。
3. 竞争两面夹击捷普、天弘科技、Sanmina、智邦科技可争夺制造项目，中际旭创、新易盛、Lumentum 等品牌厂掌握产品定义和客户关系。 …
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